{"id":474,"date":"2017-04-06T15:20:58","date_gmt":"2017-04-06T15:20:58","guid":{"rendered":"http:\/\/solucionesparapymes.com.es\/?p=474"},"modified":"2026-07-19T19:49:41","modified_gmt":"2026-07-19T17:49:41","slug":"toros-vs-osos-una-bomba-a-punto-de-estallar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/toros-vs-osos-una-bomba-a-punto-de-estallar\/","title":{"rendered":"Toros vs. osos: \u00bfUna bomba a punto de estallar?"},"content":{"rendered":"

Fiel a su cita, JP Morgan Asset Management distribuy\u00f3 su \u201cGuide to the Markets<\/em>\u201d, un cuadernillo en forma de fichas repleto de datos y gr\u00e1ficos macroecon\u00f3micos, de los que no hace ninguna valoraci\u00f3n, se limita simplemente a exponerlos en un formato bien estructurado y comprensible para casi cualquier tipo de inversor, y que sirven fundamentalmente para hacernos una composici\u00f3n de lugar acerca de d\u00f3nde estamos y hacia d\u00f3nde pueden dirigirse los mercados en el futuro pr\u00f3ximo. De hecho, las fichas exponen los datos macro a 31 de diciembre de 2016 con la vista puesta en el primer trimestre de 2017. Pod\u00e9is echarle un vistazo aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n

Pues bien, esta ficha en concreto nos ha llamado much\u00edsimo la atenci\u00f3n:<\/p>\n

 <\/p>\n

\"US<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

\u00bfEl motivo? Si nos fijamos en la columna Bull markets(*)<\/em>, podemos observar que el ciclo alcista actual en el S&P 500, que comenz\u00f3 en marzo de 2009, lleva acumulada una rentabilidad total del 249% y lleva acumulados 97 meses al alza.<\/p>\n

Compar\u00e1ndolo con los 10 grandes hitos en los mercados financieros pasados desde el Crack de 1929, vemos que \u00e9ste, cuyo comienzo se fecha en julio de 1926, acumul\u00f3 una rentabilidad del 152% durante un per\u00edodo de 38 meses. Si vamos un poco m\u00e1s all\u00e1, vemos que el ciclo alcista actual s\u00f3lo es superado por la \u00e9poca de la burbuja tecnol\u00f3gica, que abarca desde octubre de 1990 a marzo de 2000, en el que la rentabilidad fue del 417% por un periodo de 115 meses. En todos los dem\u00e1s periodos, desde la crisis de los misiles de Cuba hasta la crisis del petr\u00f3leo de 1973, pasando por otros acontecimientos igualmente \u201cs\u00edsmicos\u201d, tanto las rentabilidades como la duraci\u00f3n alcista de cada uno de los ciclos son sensiblemente inferiores al actual.<\/p>\n

Evidentemente, cada \u00e9poca y cada ciclo tiene sus peculiaridades, catalizadores y circunstancias pol\u00edticas y econ\u00f3micas, pero no podemos evitar sentir cierto escalofr\u00edo al pensar qu\u00e9 pasar\u00eda si hubiera un detonante que hiciese estallar esta bomba de euforia en los mercados despu\u00e9s de tanto tiempo al alza y con las exageradas valoraciones alcanzadas, m\u00e1xime teniendo en cuenta la divergencia entre la econom\u00eda real (que no nos enga\u00f1emos, sigue en la UCI, muy grave y con respiraci\u00f3n asistida) y la financiera. Y aunque nos estemos refiriendo exclusivamente al S&P500, no olvidamos el dicho que sigue siendo totalmente v\u00e1lido: \u00abCuando USA estornuda, el resto del mundo se constipa\u00bb.<\/p>\n

Indudablemente, es para pens\u00e1rselo.<\/p>\n

(*) Un bull market, o mercado de los toros, es un mercado alcista, en el que hay incrementos de rentabilidad de al menos un 20%. Por el contrario, un bear market, o mercado de los osos, sigue el signo contrario, esto es, ca\u00eddas de al menos el 20% en el per\u00edodo.<\/span><\/em><\/p>\n

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Rodrigo Pinilla<\/strong> es consultor de empresas y asesor financiero, miembro de la European Financial Planning Asociation. Fundador de REMS Global Consulting – Soluciones para pymes y coordinador de la red de consultores Horizonte 360.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Teniendo en cuenta los datos hist\u00f3ricos de los ciclos econ\u00f3micos del \u00faltimo siglo, existen muchas posibilidades de que nos encontremos sentados encima de una devastadora bomba econ\u00f3mica a punto de estallar…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":477,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[26,28,16,62],"tags":[57,101,102,103,13,20,50,37,29,58],"class_list":["post-474","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-asesoramiento-financiero","category-economia","category-gestion-de-patrimonios","category-mercados","tag-bolsa","tag-ciclo-economico","tag-crack","tag-crash","tag-crisis","tag-economia","tag-macroeconomia","tag-mercados","tag-mercados-financieros","tag-renta-variable"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=474"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/474\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10636,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/474\/revisions\/10636"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/477"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}