{"id":10888,"date":"2026-11-09T18:45:42","date_gmt":"2026-11-09T17:45:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/?p=10888"},"modified":"2026-11-09T18:45:43","modified_gmt":"2026-11-09T17:45:43","slug":"iace-12-de-noviembre-2026-el-indice-cede-11-puntos-pero-la-senal-sigue-siendo-de-expansion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.horizonte360.com\/blog\/iace-12-de-noviembre-2026-el-indice-cede-11-puntos-pero-la-senal-sigue-siendo-de-expansion\/","title":{"rendered":"IACE-12 de noviembre 2026: el \u00edndice cede 1,1 puntos, pero la se\u00f1al sigue siendo de expansi\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n[et_pb_section][et_pb_row][et_pb_column type=\u00bb4_4&#8243;][et_pb_text]<!-- divi:paragraph {\"fontSize\":\"medium\"} -->\n<p class=\"has-medium-font-size\"><strong>El IACE-12 se sit\u00faa en 154,5 puntos (provisional). El mercado laboral explica la ca\u00edda; el crudo se relaja, pero el gas, la inflaci\u00f3n y el Eur\u00edbor siguen presionando a pymes y patrimonios.<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>El \u00cdndice Adelantado de Crecimiento Econ\u00f3mico a 12 meses (IACE-12) de Horizonte360 se sit\u00faa en <strong>154,54 puntos<\/strong> en noviembre, frente a los 155,62 de octubre (\u22120,69%). La banda de lectura sigue siendo de expansi\u00f3n, con menor holgura. Es un valor <strong>provisional<\/strong>: nueve componentes, el 31% del peso, mantienen su \u00faltimo dato contrastado a la espera de nuevas publicaciones oficiales. Con esas incertidumbres, el rango razonable es 150,3\u2013157,4.<\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Qu\u00e9 explica el movimiento<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Mercado laboral (\u22121,60 puntos):<\/strong> la EPA del tercer trimestre sit\u00faa el paro en el 10,18%, y el salario real aproximado pasa a terreno negativo (\u22120,37 pp).<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Sector exterior (+0,36):<\/strong> las exportaciones de bienes acumulan 395.350 M\u20ac en doce meses (+2,6%), tras crecer un 13,3% interanual en agosto.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Deuda y solvencia (+0,25 conjuntamente):<\/strong> los ratios de deuda sobre PIB siguen en niveles contenidos (Banco de Espa\u00f1a, 2T).<\/li>\n<!-- \/divi:list-item --><\/ul>\n<!-- \/divi:list -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Entorno de mercado a 9 de noviembre<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Brent:<\/strong> \u224897 USD, tras caer m\u00e1s de 9 USD el 4 de noviembre, con los flujos por Ormuz cerca de los niveles previos a la guerra.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Gas TTF:<\/strong> 86,6 \u20ac\/MWh, por encima de nuestro umbral de alerta (60). El gas no ha seguido al crudo.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Inflaci\u00f3n:<\/strong> IPC del 4,9% en octubre (avance del INE), con subyacente en el 3,1%.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>Eur\u00edbor 12M:<\/strong> 3,239% (media de octubre), por encima del umbral de alerta del 3,2%.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li><strong>IBEX 35:<\/strong> 19.369 puntos, +3,84% en la semana.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item --><\/ul>\n<!-- \/divi:list -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Qu\u00e9 significa para su empresa y su patrimonio<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>Para las pymes, el crudo m\u00e1s barato alivia el transporte, pero el gas mantiene caros los procesos intensivos en energ\u00eda y el Eur\u00edbor encarece la deuda variable. Para los patrimonios, con una inflaci\u00f3n del 4,9% frente a un tipo de dep\u00f3sito del BCE del 2,50%, la liquidez ociosa pierde poder adquisitivo. Tras el fuerte rebote semanal del IBEX, conviene revisar ponderaciones antes que perseguir el movimiento.<\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Tres decisiones para los pr\u00f3ximos 90 d\u00edas<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:list {\"ordered\":true} -->\n<ol class=\"wp-block-list\"><!-- divi:list-item -->\n<li>Reestructurar pasivos a tipo variable antes de los vencimientos de 2027.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li>Optimizar la factura energ\u00e9tica y evaluar la monetizaci\u00f3n de Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAE).<\/li>\n<!-- \/divi:list-item -->\n\n<!-- divi:list-item -->\n<li>Reequilibrar la cartera y revisar la liquidez ociosa.<\/li>\n<!-- \/divi:list-item --><\/ol>\n<!-- \/divi:list -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Escenarios H360 para el pr\u00f3ximo trimestre<\/strong> (supuestos de planificaci\u00f3n, no previsiones oficiales): favorable 25% (IACE-12 entre 156 y 158), base 50% (153\u2013156), adverso 25% (148\u2013152).<\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Descargue el informe completo<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>Con el detalle de los 24 componentes, el an\u00e1lisis sectorial y territorial y el plan de acci\u00f3n:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1DTS_5mCN8oCOJaZ8Vum0If9lULDUi1t1\/view?usp=drive_link\">Descargar el informe IACE-12 de noviembre <\/a><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>Y la versi\u00f3n resumida en 5 diapositivas:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1y76Kn15V5qpTKsj6laCydltZ7X58coG4\/view?usp=drive_link\">Descargar la presentaci\u00f3n<\/a><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><strong>Reciba cada mes el informe en su correo<\/strong><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>Si quiere recibir los informes mensuales, suscr\u00edbase a trav\u00e9s de este formulario:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/forms.gle\/xJeTfWRPUmoktQPK6\">Suscribirme al informe mensual<\/a><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p>Rodrigo Pinilla S\u00e1nchez &#8211; CEO<\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><em>Horizonte360 Consultor\u00eda Integral \u00b7 Plaza del Conde de Casal, 8, 3.\u00ba dcha., 28007 Madrid \u00b7 Rodrigo Pinilla \u00b7 +34 629 744 078 \u00b7 <a href=\"mailto:rpinilla@horizonte360.com\">rpinilla@horizonte360.com<\/a>. Este contenido es informativo y no constituye recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/em><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->\n\n<!-- divi:paragraph -->\n<p><\/p>\n<!-- \/divi:paragraph -->[\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><div class=\"et_pb_section et_pb_section_0 et_section_regular\" >\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div><div class=\"et_pb_row et_pb_row_0 et_pb_row_empty\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div><div class=\"et_pb_module et_pb_text et_pb_text_0  et_pb_text_align_left et_pb_bg_layout_light\">\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div> El IACE-12 se sit\u00faa en 154,5 puntos (provisional). El mercado laboral explica la ca\u00edda; el crudo se relaja, pero el gas, la inflaci\u00f3n y el Eur\u00edbor siguen presionando a pymes y patrimonios. 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La banda de lectura sigue siendo de expansi\u00f3n, con menor holgura. Es un valor <strong>provisional<\/strong>: nueve componentes, el 31% del peso, mantienen su \u00faltimo dato contrastado a la espera de nuevas publicaciones oficiales. Con esas incertidumbres, el rango razonable es 150,3\u2013157,4.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Qu\u00e9 explica el movimiento<\/strong><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Mercado laboral (\u22121,60 puntos):<\/strong> la EPA del tercer trimestre sit\u00faa el paro en el 10,18%, y el salario real aproximado pasa a terreno negativo (\u22120,37 pp).<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Sector exterior (+0,36):<\/strong> las exportaciones de bienes acumulan 395.350 M\u20ac en doce meses (+2,6%), tras crecer un 13,3% interanual en agosto.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Deuda y solvencia (+0,25 conjuntamente):<\/strong> los ratios de deuda sobre PIB siguen en niveles contenidos (Banco de Espa\u00f1a, 2T).<\/li>\n<!-- \/wp:list-item --><\/ul>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Entorno de mercado a 9 de noviembre<\/strong><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list -->\n<ul class=\"wp-block-list\"><!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Brent:<\/strong> \u224897 USD, tras caer m\u00e1s de 9 USD el 4 de noviembre, con los flujos por Ormuz cerca de los niveles previos a la guerra.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li><strong>Gas TTF:<\/strong> 86,6 \u20ac\/MWh, por encima de nuestro umbral de alerta (60). 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Para los patrimonios, con una inflaci\u00f3n del 4,9% frente a un tipo de dep\u00f3sito del BCE del 2,50%, la liquidez ociosa pierde poder adquisitivo. Tras el fuerte rebote semanal del IBEX, conviene revisar ponderaciones antes que perseguir el movimiento.<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Tres decisiones para los pr\u00f3ximos 90 d\u00edas<\/strong><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:list {\"ordered\":true} -->\n<ol class=\"wp-block-list\"><!-- wp:list-item -->\n<li>Reestructurar pasivos a tipo variable antes de los vencimientos de 2027.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>Optimizar la factura energ\u00e9tica y evaluar la monetizaci\u00f3n de Certificados de Ahorro Energ\u00e9tico (CAE).<\/li>\n<!-- \/wp:list-item -->\n\n<!-- wp:list-item -->\n<li>Reequilibrar la cartera y revisar la liquidez ociosa.<\/li>\n<!-- \/wp:list-item --><\/ol>\n<!-- \/wp:list -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Escenarios H360 para el pr\u00f3ximo trimestre<\/strong> (supuestos de planificaci\u00f3n, no previsiones oficiales): favorable 25% (IACE-12 entre 156 y 158), base 50% (153\u2013156), adverso 25% (148\u2013152).<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Descargue el informe completo<\/strong><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Con el detalle de los 24 componentes, el an\u00e1lisis sectorial y territorial y el plan de acci\u00f3n:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1DTS_5mCN8oCOJaZ8Vum0If9lULDUi1t1\/view?usp=drive_link\">Descargar el informe IACE-12 de noviembre <\/a><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Y la versi\u00f3n resumida en 5 diapositivas:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1y76Kn15V5qpTKsj6laCydltZ7X58coG4\/view?usp=drive_link\">Descargar la presentaci\u00f3n<\/a><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><strong>Reciba cada mes el informe en su correo<\/strong><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Si quiere recibir los informes mensuales, suscr\u00edbase a trav\u00e9s de este formulario:<br>\ud83d\udc49 <a href=\"https:\/\/forms.gle\/xJeTfWRPUmoktQPK6\">Suscribirme al informe mensual<\/a><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p>Rodrigo Pinilla S\u00e1nchez - CEO<\/p>\n<!-- \/wp:paragraph -->\n\n\n\n<!-- wp:paragraph -->\n<p><em>Horizonte360 Consultor\u00eda Integral \u00b7 Plaza del Conde de Casal, 8, 3.\u00ba dcha., 28007 Madrid \u00b7 Rodrigo Pinilla \u00b7 +34 629 744 078 \u00b7 <a href=\"mailto:rpinilla@horizonte360.com\">rpinilla@horizonte360.com<\/a>. 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