El IACE-12 se sitúa en 154,5 puntos (provisional). El mercado laboral explica la caída; el crudo se relaja, pero el gas, la inflación y el Euríbor siguen presionando a pymes y patrimonios.
El Índice Adelantado de Crecimiento Económico a 12 meses (IACE-12) de Horizonte360 se sitúa en 154,54 puntos en noviembre, frente a los 155,62 de octubre (−0,69%). La banda de lectura sigue siendo de expansión, con menor holgura. Es un valor provisional: nueve componentes, el 31% del peso, mantienen su último dato contrastado a la espera de nuevas publicaciones oficiales. Con esas incertidumbres, el rango razonable es 150,3–157,4.
Qué explica el movimiento
- Mercado laboral (−1,60 puntos): la EPA del tercer trimestre sitúa el paro en el 10,18%, y el salario real aproximado pasa a terreno negativo (−0,37 pp).
- Sector exterior (+0,36): las exportaciones de bienes acumulan 395.350 M€ en doce meses (+2,6%), tras crecer un 13,3% interanual en agosto.
- Deuda y solvencia (+0,25 conjuntamente): los ratios de deuda sobre PIB siguen en niveles contenidos (Banco de España, 2T).
Entorno de mercado a 9 de noviembre
- Brent: ≈97 USD, tras caer más de 9 USD el 4 de noviembre, con los flujos por Ormuz cerca de los niveles previos a la guerra.
- Gas TTF: 86,6 €/MWh, por encima de nuestro umbral de alerta (60). El gas no ha seguido al crudo.
- Inflación: IPC del 4,9% en octubre (avance del INE), con subyacente en el 3,1%.
- Euríbor 12M: 3,239% (media de octubre), por encima del umbral de alerta del 3,2%.
- IBEX 35: 19.369 puntos, +3,84% en la semana.
Qué significa para su empresa y su patrimonio
Para las pymes, el crudo más barato alivia el transporte, pero el gas mantiene caros los procesos intensivos en energía y el Euríbor encarece la deuda variable. Para los patrimonios, con una inflación del 4,9% frente a un tipo de depósito del BCE del 2,50%, la liquidez ociosa pierde poder adquisitivo. Tras el fuerte rebote semanal del IBEX, conviene revisar ponderaciones antes que perseguir el movimiento.
Tres decisiones para los próximos 90 días
- Reestructurar pasivos a tipo variable antes de los vencimientos de 2027.
- Optimizar la factura energética y evaluar la monetización de Certificados de Ahorro Energético (CAE).
- Reequilibrar la cartera y revisar la liquidez ociosa.
Escenarios H360 para el próximo trimestre (supuestos de planificación, no previsiones oficiales): favorable 25% (IACE-12 entre 156 y 158), base 50% (153–156), adverso 25% (148–152).
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Rodrigo Pinilla Sánchez – CEO
Horizonte360 Consultoría Integral · Plaza del Conde de Casal, 8, 3.º dcha., 28007 Madrid · Rodrigo Pinilla · +34 629 744 078 · rpinilla@horizonte360.com. Este contenido es informativo y no constituye recomendación de inversión.
